米乐m6孚能科技获91家机构调研：公司2024年全年的出货同比2023年度预计会有一定的增量今年公司将重点专注于海外客户尤其是奔驰和土耳其Togg两个毛利较高客户的合作（附调研问答）

发布时间：2024-08-27 丨 浏览次数：

　　米乐m6孚能科技5月6日发布投资者关系活动记录表，公司于2024年4月29日接受91家机构调研，机构类型为QFII、其他、基金公司、海外机构米乐m6、证券公司、阳光私募机构米乐m6。 投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：1.1考虑到盈利目标，公司未来市场开拓的战略如何？公司未来产品路线如何

　　答：当前行业竞争激烈，公司会重点开拓新产品市场，未来SPS将成为公司主要的销售产品。目前，SPS的产能还在拓展阶段米乐m6，SPS磷酸铁锂产品已经装车，三元产品也开始在产线上进行调试，这些新产能的铺设到今年下半年有一个比较大的进展。 产品路线方面，除了乘用车动力电池外，公司也在积极拓宽电池的应用市场，包括小动力市场、载人飞行器市场、商用车市场等新兴领域的应用。

　　问：1.2公司2024年一季度产能利用及存货的情况如何？一季度毛利率同比有所上升，主要原因是什么

　　答：一季度是行业的相对淡季，产能利用情况环比去年四季度会有下滑，因此闲置成本对公司经营成本产生一定的影响。目前，公司高价库存产品和原材料基本消化完毕，非经营性的亏损开始收窄，经营性的亏损与去年同期相比也有一定的减少，整体降本增效在一季度的效果是比较明显的。

　　答：公司2024年全年的出货同比2023年度预计会有一定的增量，今年公司将重点专注于海外客户，尤其是奔驰和土耳其Togg两个毛利较高客户的合作。另一方面，公司也会重点推进两轮车、载人飞机等新兴市场的开发。国内乘用车市场的重点会放在SPS客户的开拓上，通过降本拉出盈利空间。

　　答：飞行领域是公司正在开拓的电池应用领域之一，使用的公司高能量密度软包产品。公司首款飞行领域电池会在镇江基地投放，目前海内外的项目都在推进中，国内项目已经获得客户的定点。

　　问：1.5公司一季度毛利率改善情况如何？与海外客户的定价机制是否发生变化

　　答：公司海外客户一直是以原材料价格联动的机制进行定价，所以原材料价格波动会反映在售价里。目前一季度毛利率在逐步恢复中，但和正常水平还有差距，主要是一季度的产能利用等因素对毛利率有一定的影响，所以毛利情况虽然有改善，但仍有进一步上升的空间，这点会随着公司后续产能利用率的上升而逐渐改善。全年来看，公司会通过降本增效、提高产能利用、优化客户结构等方式逐步提升 毛利率，达到行业平均水平以上。

　　答：除在建设的赣州30GWh新基地一期和广州30GWh基地一期，今年暂时不会有新一轮动力电池产能落地。这两个新基地都是采用的SPS产品，在这个技术框架下面，在国内市场具有一定的竞争力米乐m6。

　　答：公司对海内外载人飞机客户的产品是不同的，两款产品都是下一代的迭代产品，体现了公司的前沿技术水平，能量密度预计都会在300wh/kg以上米乐m6，满足客户对高能量密度和低重量的需求。

　　答：赣州30GWh新基地一期和广州30GWh基地一期都是SPS产线，目前吉利客户已经交付了，东风客户拿到定点，其他客户还在做验证测试阶段。现在标准化程度相较以往更高，国内客户导入的效率高且导入的时间会更短。产能方面，因为产线和工艺调试的原因，今年SPS出货量不会特别大，出货主要还是以赣州新基地为主，预计明年开始赣州和广州基地会开始起量。降本方面，SPS产品的降本优势还是比较明显的。

　　答：两大海外客户都是公司的核心客户，占公司收入比重大。基于谨慎性的原因，公司在做全年预算的时候也会根据以往经验将客户的指引量进行打折，再来做出货量的预测，所以全年预算并不是很激进。另一方面，公司也在进一步加强和客户的沟通工作，奔驰客户如果有提货调整，也会给到公司一定的响应时间，整体来看客户提货也比较平稳。 关于土耳其市场，公司作为Togg客户唯一的电池供应商，对公司产品的粘性是很大的。虽然土耳其和欧洲的经济状况不佳，但这款汽车在土耳其仍然受欢迎，是当地唯一的国产品牌。如果整车客户销售不佳，公司也有其他备选方案。

　　答：公司正在积极推进合资厂和整车客户的谈价情况，目前Togg对Siro的定价是有上涨的，公司这边对Siro的电芯出货价格也会有一个折扣，这也是合资厂双方股东共同努力的结果，相比较而言，整车客户的让利会更多。目前谈判推进的不错，预计对公司报表会有一个比较好的支撑作用。同时公司派驻团队到土耳其取得的降本增效效果比较明显，合资厂的盈利情况会有所改善。

　　答：公司与一汽客户目前专注于商用车领域的合作，特别是解放卡车项目上有比较好的进展，在乘用车领域也在积极开发中。此外，东风是公司的长期客户之一，公司半固态电池供应东风岚图追光和梦想家车型，明年将重点关注SPS项目的供货。SPS产品的性能优势和成本优势，还是比较受客户欢迎的，但推进落地还需要一个过程，有最新的进展公司会及时更新;

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